2025年8月1日，川普政府正式對印度所有進口商品實施25%的關稅，並因印度持續購買俄羅斯石油和軍備而威脅施加額外懲罰。AP News報導指出，此舉旨在解決美國對印度的貿易逆差問題，同時試圖影響印度的地緣政治選擇。Times of India數據顯示，2024年美國對印度貿易逆差達457億美元。這項政策不僅對在印度營運的跨國企業造成直接衝擊，更加速了全球供應鏈的重新配置，推動企業尋求多元化的生產基地和市場策略。

關稅政策背景：談判策略還是長期制裁？

川普政府實施關稅的理由主要有兩個層面。首先，川普指出印度對美國產品徵收的關稅是「世界上最高的關稅之一」，並設有「最嚴格的非貨幣貿易壁壘」。Times of India報導顯示，這項25%的關稅稅率略低於川普原先威脅的26%互惠關稅。

其次，川普強調印度從俄羅斯購買軍事裝備和石油，認為這是對俄羅斯在烏克蘭戰爭的間接資助。Times of India資料顯示，自烏克蘭戰爭爆發以來，印度從俄羅斯進口的粗原油佔其能源組合的比例從0.2%飆升至35-40%，使其成為僅次於中國大陸的第二大俄羅斯石油買家。

美國對不同國家實施的關稅稅率呈現明顯差異，反映其靈活的談判策略。印度面臨25%的關稅，而其他國家如日本和歐盟獲得了15%的優惠稅率，韓國同樣為15%。相較之下，孟加拉面臨35%關稅，泰國為36%，巴西更高達50%。

值得注意的是，台灣面臨20%的關稅，從原先威脅的32%大幅下調。Focus Taiwan指出，這種差異化的關稅結構表明美國將關稅作為談判工具，而非永久性的貿易戰策略。

跨國企業面臨差異化衝擊：高科技vs.傳統產業

紡織業是受創最重的產業之一，2024財年印度對美國出口額超過110億美元。Economic Times報導指出，買家已暫停新訂單並要求10-15%的折扣，使得印度產品在美國市場將比競爭對手貴7-10%。

寶石和珠寶產業同樣遭受重創，對美出口超過100億美元。印度寶石和珠寶出口促進委員會表示，關稅將嚴重影響供應鏈和就業，對整個價值鏈從勞工到大型製造單位都造成巨大壓力。海鮮出口業也面臨挑戰，美國佔印度蝦類出口的40%。

相較於傳統產業，部分科技企業暫時獲得豁免。Times of India報導指出，Apple、Samsung和Motorola的供應商因第232條款關稅仍在審查中而獲得兩週暫緩。然而，如果豁免結束，印度製造的iPhone可能會變得更貴。

製藥業面臨特殊考驗，印度是美國非專利藥物的最大出口國，占美國仿製藥供應的50%。Sun Pharmaceutical、Dr. Reddy's Laboratories和Cipla等主要印度製藥公司，其超過30%的收入來自美國業務，如果關稅持續，收益可能下降2-8%。

供應鏈重構浪潮：企業加速多元化布局

Supply Chain Brain研究顯示，Apple正加速供應鏈多元化，計劃到2026年將15-20%的生產轉移到印度和越南，以減少對中美關稅的曝險。自2023年以來，Apple已在印度製造設施投資超過10億美元。

其他跨國企業也採取類似策略。HP在中國電子產品受關稅影響後，將採購擴展到台灣和泰國，成功降低了8%的成本。零售巨頭Walmart多元化其供應商基礎，在2024年將中國進口減少了10%。汽車業的Ford則轉向墨西哥供應商以降低勞動成本並避免中國關稅。

面對美國關稅壓力，印度政府積極推動「印度製造」和「自力更生印度」理念。Economic Times報導指出，政府正為紡織和化學等受影響行業提供支持措施，包括利息補貼、延長RoDTEP和RoSCTL計畫等財政援助。印度商務部長Piyush Goyal強調，任何貿易協議都必須以不損害印度國家利益為前提。

在戰略自主方面，Times of India報導顯示，印度外交部指責美國和歐盟存在雙重標準，因為他們自己也繼續與俄羅斯進行能源和關鍵商品貿易。印度堅持將購買俄羅斯石油視為「全球市場形勢所迫的必要性」，旨在確保國內能源價格可預測且負擔得起。

市場反應：謹慎樂觀下的戰略調整

Times of India分析指出，儘管亞洲基準指數有所下跌，但印度股市並未崩盤，反而展現出韌性。市場普遍將此視為交易前談判策略，而非長期結構性威脅。外國機構投資者已從股市撤出約250億盧比，但整體反應相對平淡。

印度工商聯合會主席Harsha Vardhan Agarwal稱此舉「不幸」，但希望關稅是短期現象，期望能盡快達成永久性貿易協議。Economic Times引述野村證券預測，25%的互惠關稅可能是暫時的，並可能降至較低水平（15-20%）。

儘管關稅造成壓力，但印度經濟的內在韌性減緩了衝擊。Times of India引述高盛報告指出，印度2025年經濟增長預測已下調至6.5%，2026年下調至6.4%。Economic Times分析顯示，印度GDP的80%由國內需求驅動，對美國出口僅占GDP的約2%，使整體經濟影響相對有限。

值得關注的是，Chronicle Journal報導指出，美國關稅激增使其平均實際關稅稅率升至22.5%，導致消費者價格上漲2.3%，平均每個家庭每年多花費3,800美元。這表明關稅成本主要由美國企業和消費者承擔。